Buy or Sell TCS Stock : वित्तीय वर्ष 2025 की तीसरी तिमाही के नतीजों से यह साफ हो चुका है कि आईटी सेक्टर पर दबाव बना हुआ है। हालांकि, रिकवरी हो रही है, लेकिन इसकी रफ्तार बेहद धीमी है। इस कारण शेयर बाजार में करेक्शन के दौरान आईटी कंपनियों के स्टॉक्स भी भारी डिस्काउंट पर आ गए हैं।

लार्जकैप सेगमेंट में टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (TCS) बीते दो से तीन वर्षों में अपेक्षाकृत कमजोर प्रदर्शन कर रहा है। यही कारण है कि पिछले छह महीनों में इसका शेयर 23% तक गिर चुका है। हालांकि, प्रमुख ब्रोकरेज हाउस आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज और मोतीलाल ओसवाल ने टीसीएस के मौजूदा वैल्यूएशन को आकर्षक माना है और इसके मजबूत फंडामेंटल्स के कारण निवेश की सलाह दी है।

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज की राय: BUY रेटिंग के साथ 23% संभावित रिटर्न

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने टीसीएस के शेयर पर BUY रेटिंग दी है और 4,280 रुपये का टारगेट प्राइस रखा है। वर्तमान में यह शेयर 3,485 रुपये के स्तर पर ट्रेड कर रहा है, यानी इसमें 23% तक का रिटर्न मिलने की संभावना है।

ब्रोकरेज हाउस का विश्लेषण:

धीमी रिकवरी, लेकिन मजबूत वैल्यूएशन
ब्रोकरेज हाउस के अनुसार, टीसीएस की रिकवरी भले ही धीमी हो, लेकिन इसका वैल्यूएशन बेहद आकर्षक बना हुआ है।

वैल्यूएशन मेट्रिक्स

• टीसीएस इस समय 24x मल्टीपल (वन-ईयर फॉरवर्ड P/E) पर ट्रेड कर रहा है।
• इसका 5 साल का औसत 24.5x रहा है, जो वर्तमान में -1SD के करीब है।
• यह स्टॉक निफ्टी आईटी के 14% के हिस्टोरिकल एवरेज प्रीमियम के मुकाबले 7% डिस्काउंट पर ट्रेड कर रहा है।
• FCF यील्ड 3.6% है, जो हेल्दी लेवल पर है।

कंपनी की प्रमुख ताकतें:

• टीसीएस भारतीय आईटी सेक्टर की सबसे बड़ी कंपनी है।
• ऑपरेटिंग मार्जिन: 25.5% (इंडस्ट्री में अग्रणी)।
• ROE (रिटर्न ऑन इक्विटी): 50%+।
• FCF/PAT कन्वर्जन: 100%।

ग्रोथ आउटलुक

• ब्रोकरेज के अनुसार, FY26E के लिए रेवेन्‍यू ग्रोथ 6% रहने की उम्मीद है।
• बीएसएनएल के साथ हुई डील के कारण कंपनी की तीन साल की CAGR (FY24–27E) 5% रह सकती है, लेकिन बीएसएनएल को छोड़कर यह अन्य कंपनियों के बराबर है।

ब्रोकरेज का निष्कर्ष

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने Q3FY26E से Q2FY27E तक कंपनी के वैल्यूएशन को 28x (पहले 31x) पर रिवाइज किया है, जिससे यह संकेत मिलता है कि लॉन्ग टर्म में कंपनी का प्रदर्शन मजबूत हो सकता है।

मोतीलाल ओसवाल की राय: 16% संभावित रिटर्न के साथ BUY रेटिंग

मोतीलाल ओसवाल ब्रोकरेज हाउस ने भी टीसीएस के शेयर पर BUY रेटिंग दी है और इसका टारगेट प्राइस 4,050 रुपये रखा है। मौजूदा स्तर से 16% रिटर्न की संभावना जताई गई है।

ब्रोकरेज हाउस का विश्लेषण:

रिस्क-रिवार्ड अनुपात आकर्षक
ब्रोकरेज का मानना है कि लार्जकैप आईटी कंपनियों में टीसीएस का रिस्क-रिवार्ड सबसे बेहतर है।

वैल्यूएशन की तुलना

• वर्तमान में सभी छह लार्जकैप आईटी कंपनियां लगभग समान वैल्यूएशन पर ट्रेड कर रही हैं।
• इस सेटअप से टीसीएस को फायदा मिल सकता है।

पिछले दो-तीन वर्षों में कमजोर प्रदर्शन

• कंपनी की ग्रोथ बीते 2-3 सालों में धीमी रही है।
• शेयर ने पिछले छह महीनों में 24% तक का नुकसान झेला है।
• अन्य लार्जकैप आईटी कंपनियों की तुलना में टीसीएस लो-परफॉर्मर रहा है।

मार्जिन विस्तार से फायदा
ब्रोकरेज को उम्मीद है कि EBIT मार्जिन FY26 और FY27 के लिए 25.7% और 26.0% रहेगा, जो पहले 25.5% और 26.0% आंका गया था।

ब्रोकरेज का निष्कर्ष

टीसीएस की ग्रोथ सभी सेक्टर्स में अनिश्चित बनी हुई है, लेकिन ब्रोकरेज को भरोसा है कि कंपनी अपनी स्थिति बनाए रखेगी। मार्जिन विस्तार के कारण, टीसीएस की अर्निंग ग्रोथ अन्य कंपनियों के बराबर या उनसे बेहतर हो सकती है।

निवेशकों के लिए निष्कर्ष: क्या टीसीएस में निवेश करना चाहिए?

वैल्यूएशन आकर्षक स्तर पर

• TCS का वैल्यूएशन फिलहाल 5 साल के औसत से सस्ता दिख रहा है।
• यह अपने इतिहास के मुकाबले डिस्काउंट पर ट्रेड कर रहा है।

लॉन्ग-टर्म अपसाइड की संभावना

• ICICI सिक्योरिटीज और मोतीलाल ओसवाल दोनों ने BUY रेटिंग दी है।
• लॉन्ग-टर्म निवेशकों को इसमें 16-23% तक का संभावित रिटर्न मिल सकता है।

टीसीएस की मार्केट लीडरशिप बरकरार

• भारतीय आईटी सेक्टर में सबसे बड़ा नाम।
• मजबूत बैलेंस शीट और कैश फ्लो।

क्या करना चाहिए?

अगर आप लॉन्ग-टर्म निवेशक हैं और मजबूत कंपनियों में निवेश करने की सोच रहे हैं, तो टीसीएस का मौजूदा वैल्यूएशन निवेश का एक बेहतरीन मौका दे सकता है। हालांकि, शॉर्ट-टर्म में मार्केट में उतार-चढ़ाव बना रह सकता है, इसलिए निवेशकों को सावधानीपूर्वक रणनीति बनानी होगी।